C. La situation monétaire au 3ème  trimestre 2003

1)     Evolution des principaux agrégats monétaires

 La masse monétaire totale au 3ème trimestre de l’année s’établit à 77,556 milliards FD, soit une hausse de 12 % en un an et de 2,8 % sur trois mois.

         ( BND, Banques en activités et Trésor)

                                                                                                En Millions FD

Composantes

Sept.

2002

Juin

2003

Sept.

2003

Variation

 

/3 mois

/12 mois

 

Monnaie Fiduciaire

 

8 893

 

10 943

 

10 026

 

- 8,38 %

 

+ 12,70 %

 

Dépôts à vue en FD

 

-          dans les banques

-          au trésor

 

20 957

 

16 037

4 920

 

23 861

 

18 941

4 920

 

24 886

 

19 966

 4 920

 

+ 4,3 %

 

+ 05,4 %

      0 %

 

+ 18,74 %

 

+ 24,5 %

0

 

Dépôts à terme en FD

 

8 047

 

9 062

 

10 379

 

+ 14,53 %

 

+ 29 %

 

Dépôts en devises

 

 

31 361

 

31 523

 

32 265

 

+ 2,35 %

 

+ 2,9 %

 

Total Masse Monétaire

 

 

69 258

 

75 389

 

77 556

 

+ 2,87 %

 

+ 12 %

Source: BCD

 

Les billets et pièces en circulation ont augmenté de 12,7 % en un an, mais ont diminué de 8,3 % sur une période de 3 mois sa part dans la masse monétaire est passée de 14,5 % à 12,9 % en trois mois.

Les dépôts en monnaie nationale ont progressé de 21 % en un an et également de 7 % sur un trimestre. Les dépôts à vue qui représentent 70,5 % des ces dépôts en FD, se sont accru de 18,7 % en un an, de même que les dépôts à terme (29,5 % des dépôts) ont connu une hausse de  28,9 % sur un an. 

·        Les dépôts en devises : 32,265 milliards FD 

Ces dépôts ont enregistré une modeste hausse  de 2,5 % sur un an.

      II Les contreparties de la masse monétaire 

Les contreparties de la masse monétaire au 30 septembre 2003 se présentent comme suit : 

Ces avoirs extérieurs continent toujours d’afficher une forte croissance avec une hausse de 20,7 % en un an et ces sont surtout les avoirs extérieurs de banques commerciales (83% de l’ensemble des avoirs) qui enregistrent une hausse de 17% en un an alors que ceux des autorités monétaires (17%) ont augmenté de 9%. 

Ces crédits ont connu une légère hausse de 4,7 % en un an contre une faible baisse de 0,1 % sur un trimestre. Ce sont les crédits à l’Etat (9,442 milliard FD) qui ont progressé de 22 % en une année, tandis que les crédits à l’économie (26,038 milliards) ont été quasiment stable soit une faible hausse de 0,25 % sur un trimestre et une baisse de 0,45% sur une période d’une année. On peut conclure que la hausse des dépôts en monnaie nationale de 21% n’a pas bénéficié au développement du crédit à l’économie, mais plutôt à l’accumulation des avoirs extérieurs des banques commerciales.  

La valeur de ces postes a enregistré une augmentation de 6,6% en un an après avoir connu une légère baisse de 47% sur un trimestre.  

Masse Monétaire = Avoirs Extérieurs Nets + Crédit Intérieur  - Autres Postes Nets

 

                                                                                            En Millions FD

 

Composantes

 

Sept.

2002

 

Juin

2003

 

Sept.

2003

Variation

 

/3 mois

/12 mois

 

Avoirs extérieurs nets

 

    l  Autorités Monétaires

 

     l Banques commerciales

 

 

47 849

 

  8 567

 

39 282

 

53 517

 

10 185

 

43 332

 

55 345

 

  9 371

 

45 974

 

+ 3,40 %

 

    - 8 %

 

+ 6,1 %

 

 

+ 20,7 %

 

+ 9,38 %

 

+ 17 %

 

Crédits intérieurs  

 

    l créances sur l’Etat

 

    l crédit à l’économie

 

33 856

 

7 698

 

26 158

 

35 517

 

9 546

 

25 971

 

35 480

 

  9 442

 

26 038

 

- 0,1 %

 

- 1,1 %

 

+ 0,25 %

 

+ 4,78 %

 

+ 22,65 %

 

- 0,45 %

 

Autres postes nets

 

- 12 447

 

- 13 645

 

- 13 269

 

 

- 2,75 %

 

+ 6,60 %

 

Total Masse monétaire

 

69 258

 

75 389

 

77 556

 

+ 2,87 %

 

+ 12 %

 

Source : BCD

 

              Structure de  la contrepartie de la masse monétaire

 

Composantes

Sept.

2002

Juin

2003

Sept.

2003

 

 

Avoirs extérieurs nets

 

 

69,14 %

 

70,98 %

 

71,36 %

 

Crédit intérieur

 

          Créances sur l’Etat

    

          Crédits à  l’économie

 

48,83 %

 

11,06 %

 

37,77 %

 

47,11 %

 

12,66 %

 

34,45 %

 

45,74 %

 

12,17 %

 

33,57 %

 

Autres postes nets

 

 

- 17,97 %

 

- 18,10 %

 

17,11 %

 

Total Masse Monétaire

 

100%

 

100 %

 

100 %

Source : BCD